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險資倫敦翻船,國壽安邦平安一個不少……

來源:sytzmap-com    發布時間:2018-12-08 16:42:28

义乌期货配资 www.855034.live 國壽、平安等多次在倫敦大筆買樓,受退歐影響,多筆收購因此折損。險資“走出去”始于2012年,平安、國壽、安邦等率先;2013年對外投資額提升至10億美元;2014年規定可將其總資產的30%投資在房地產或基礎設施,同時保險資資管投資范圍擴至45個國家或金融市場。

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作者:胡秋實

  英國退歐公投后引發的金融市場動蕩,讓首批出海投資的險企,嘗到了國際金融市場多變的苦澀。

  而退歐公投后,英鎊匯率暴跌。截至7月2日,英鎊兌人民幣,銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為:1英鎊兌人民幣8.9009元,相比公投前6月23日匯率9.848暴跌約10%。而國內險資巨頭如中國人壽、中國平安等多次在英國倫敦大筆出手買樓,受此次退歐事件影響,多筆收購因此受到折損。

  2016年4月,中國人壽聯合總部位于加拿大的國際大型資產管理公司Brookfield,以3.46億英鎊購得倫敦金融城一棟大型辦公樓AldgateTower。而早在2014年6月、2015年11月中國人壽曾兩度出手買下倫敦金絲雀碼頭10UpperBankStreet大樓及倫敦金融城核心區域的甲級寫字樓99Bishopsgate。根據公開數據測算,中國人壽倫敦三處樓宇共耗資近百億元人民幣。

  此外,平安人壽也于2015年以3.27億英鎊買下倫敦地標建筑TowerPlace大廈,安邦保險在2015年出價7.5億英鎊競購倫敦金融城最高建筑Heron大廈,以及泰康人壽等多家險企均曾在倫敦出手買樓。由于英鎊匯率暴跌,由此帶來了相應的資產減值。

  對于在英國投資的匯兌損失,記者給平安、安邦發去采訪郵件詢問,但至截稿時,均未獲回復。中國人壽品牌宣傳部人士則對記者表示,具體信息并不清楚,可詢問國壽投資,但國壽投資相關人士電話一直未能接通。

  不過,中央財經大學保險學院院長郝演蘇教授向時代周報記者分析時表示,這種海外投資出現的匯率暴跌,如果資產不變現也不存在實際意義上的損失,并且這些物業在海外還有租金收入。而匯率波動本來就很大,并不好說未來是否會影響企業出海投資的積極性。

  

出海英國國壽最受傷

  6月23日,英國公投最終退歐,隨后英鎊暴跌。不過,業內人士多認為,現在絕不是抄底英鎊的時機,因為各種跡象表明英鎊還有繼續下行的可能。

  值得一提的是,中國人壽在倫敦買樓次數頻繁,并且出手闊綽,此次的英鎊暴跌對資產造成一定的減值損失,而最近一次的收購就在兩個月前。

  公告顯示,2016年4月中國人壽聯合總部位于加拿大的國際大型資產管理公司Brookfield,以3.46億英鎊的價格購得倫敦金融城一棟大型辦公樓AldgateTower,凈收益率為4.9%。AldgateTower位于倫敦金融城東側的AldgateEast地鐵站上蓋,距離英國中央銀行不到一公里。

  資料顯示,該大樓總面積32.5萬平方英尺,共17層,2015年建成的全新寫字樓,由WilkinsonEyre設計,交易前的業主為StarwoodCapital。目前的出租率為94%,入駐的企業包括Uber、Aecom、WeWork、Tag、Ince&Co、Maersk等公司。然而仍有兩個面積各為1萬平方英尺的單元正在招商中。交易完成后,Brookfield將負責該物業的建筑、招租等管理。

  而中國人壽在倫敦的第一筆物業投資在2014年6月,中國人壽和卡塔爾控股公司以總價7.95億英鎊(約84億元人民幣),收購倫敦金絲雀碼頭10UpperBankStreet大樓。在交易完成后,中國人壽將持有10UpperBankStreet大樓70%股權,卡塔爾控股將持有20%股權,但金絲雀碼頭集團未公布兩個買家各自的出資額,當年大樓年租金收入4435萬英鎊。按照中國人壽和卡塔爾控股7.95億英鎊控股90%股權,而最終中國人壽持股70%測算,中國人壽出資額或在6.1億英鎊。據悉,該大樓全部估值8.33億英鎊,以年租金收入4435萬英鎊計算,中國人壽該筆地產投資的年回報率約為5%。

  第二筆物業投資在2015年11月,中國人壽參與收購位于倫敦金融城核心區域的甲級寫字樓99Bishopsgate的投資。據悉,該交易由中國人壽、卡塔爾投資局共同出資。交割完成后,中國人壽與卡塔爾投資局分別持有項目40%股權,原業主博楓資產管理公司將作為資產管理人和物業管理人保留項目20%股權。資料顯示,99Bishopsgate是一棟位于倫敦金融城最核心位置的標志性甲級辦公樓,資產總價值約3.4億英鎊。以總價值3.4億英鎊及中國人壽持股40%測算,中國人壽出資額應該約為1.36億英鎊。

  數據顯示,英鎊兌人民幣匯率,在2014年6月為10.6161,2015年11月為9.6359,2016年4月為9.4593;截至7月2日,英鎊兌人民幣,銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為:1英鎊對人民幣8.9009元,100英鎊對人民幣890.09元。相比公投前6月23日匯率為9.848,相比暴跌約10%。綜前所述,單單從匯率跌幅來看,第一筆投資減值約16%,折合10億元人民幣;第二筆減值約7%,折合9710萬人民幣;第三筆減值5.5%,折合1.7億元人民幣。

  中國人壽曾公開表示,繼2014年收購倫敦金絲雀碼頭項目以來,國壽投資公司2015年在海外不動產方面已受托成功投資多起,紐約曼哈頓、倫敦金融城、波士頓海港區等核心地段標志性項目相繼落地,并聯合普洛斯投資了美國多處核心物流地產,為進一步擴大中國人壽的海外優質另類資產配置打下了良好基礎。

  

平安、安邦等也受波及

  然而,險資出海買樓于近幾年興起,足跡遍布全球,在英國買樓的險資還包括平安、泰康等企業。早在2013年7月平安保險以2.60億英鎊的價格買下位于倫敦的勞合社大樓(Lloyd'sBuilding)。平安保險從德國商業銀行(Commerzbank)收購這棟獨具特色的建筑物,成為第一家在倫敦買樓的中國保險公司。

  2015年1月,平安保險再度出手,以3.27億英鎊買下倫敦地標建筑TowerPlace大廈。TowerPlace是由知名建筑師NormanFoster設計的甲級辦公及商業綜合大樓,位于倫敦EC3保險業區域中心,面積3.57萬平方米,出租率99.3%。據悉,TowerPlace的預期收益率達到5.3%,杠桿后預期收益率可達到8%以上。

  安邦保險也在2015年8月于英國出手,出價7.5億英鎊競購倫敦金融城最高建筑Heron大廈。資料顯示,Heron大廈也是當前業主所稱的Salesforce大廈,在倫敦金融城(CityofLondon)官方登記注冊的名稱是110Bishopsgate大廈。樓高230米,目前是金融城的最高建筑、大倫敦地區的第三高建筑。Heron大廈總共包括44萬平方英尺(約4.1萬平米)的辦公面積,以及兩家倫敦高端餐廳和酒吧—SushiSamba和Duck&Waffle,以及世界上最大的私人水族館。據了解,安邦人壽雖然參與了該項目競買,但是并沒有最終完成交易。

  事實上,安邦保險在海外投資出手非同一般,早在2014年10月6日,全球酒店巨頭希爾頓宣布以19.5億美元(約合人民幣120億元)的價格將曼哈頓最負盛名的紐約華爾道夫酒店出售給安邦保險。由此,安邦保險在美國資本市場聲名鵲起。

  此外,泰康人壽于2015年1月以1.98億英鎊競購倫敦金融城MiltonGate辦公樓的交易已經順利完成合同交換;2月8日,陽光保險斥資2.3億美元(約14.3億元人民幣),收購位于紐約曼哈頓中心的酒店Baccarat。2015年初英鎊兌人民幣匯率約為9.4,匯率相比已下跌5%。

  郝演蘇教授向記者表示,保險公司在海外的投資一直都是僅僅幾家大公司在出海,這個海外投資也是各自有自己的方針和策略,未來海外投資是否會出現更大規模的交易,不確定性很多,不好預測。

來源:時代周報《險資出海翻船國壽安邦平安陷落倫敦》

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險資“出?!被蛺崴?/span>

作者:盧曉平

(上海證券報《險資“出?!被蚪筇崴佟?016.03)

  在國家雙向開放的發展戰略格局中,保險業“走出去”或將迎來新一輪政策支持?!笆濉憊婊僖蒞該魅誹岢?,支持保險業走出去,拓展保險資金境外投資范圍。

  統計數據顯示,截至2015年末,保險業境外投資額約360億美金,折合2000多億元人民幣,僅占總資產的1.9%,距監管層規定的15%的境外投資上限還有相當大的距離。這就意味著,今后5年,在政策支持下,保險業境外投資將迎來提速期。

  

加碼鼓勵

  保險資金真正“走出去”始于2012年,率先走出去的是中國平安、中國人壽、安邦保險等大型險企和一些激進型的保險公司。

  之后,支持走出去的政策不斷加碼。2012年10月,保監會頒布《保險資金境外投資管理辦法實施細則》,放寬了保險資金境外投資政策,保險資金可以投資境外不動產。

  2013年,保險公司獲準對外投資金額從1億美元提升至10億美元。2014年,商務部取消了大多數針對對外投資的審批程序。同時,規定保險公司可以將其總資產的30%投資在房地產或基礎設施,但境外投資不能超過15%。

  2014年4月,被稱為保險“新國十條”的《關于加快發展現代保險服務業的若干意見》明確表達了支持險企“走出去”的態度,中國保監會也發布了《關于調整保險資金境外投資有關政策的通知》,將保險資產管理機構受托投資范圍擴至45個國家或金融市場。

政策落地后,大型險企率先出海。

2013年,中國平安以2.6億英鎊買下倫敦地標建筑倫敦勞合社大樓,此舉被視為拉開險企新一輪海外投資的序幕。

2014年6月,中國人壽購得倫敦金絲雀碼頭10UpperBankStreet大樓;

2014年10月,安邦保險以19.5億美元的價格收購了美國極具盛名的地標建筑物——紐約華爾道夫酒店大樓,當年還在比利時先后買下了百年保險公司FIDEA和德爾塔?勞埃德銀行(DeltaLloydNV),三筆交易總額超過150億元人民幣。

  隨后,安邦保險收購了荷蘭VIVAT保險公司、韓國東洋人壽,陽光保險也走出國門,并購了澳大利亞悉尼喜來登公園酒店。

  “至2015年9月末,保險資金海外投資320億美元,其中2/3是近兩三年投資的?!敝泄O兆什芾硪敵崦厥槌げ艿略聘嫠嘸欽?。在他看來,未來海外投資將是險企發展的重要領域。

 

投資路徑

  在低利率的市場環境下,進行全球范圍配置資產,分散投資,尋求穩定收益,成為保險資金今后5年的發展策略。記者近期的調查顯示,目前,許多保險公司正根據自身情況制訂適宜的路徑。

  長城財富主管投資的副總裁沈志斌表示,“長期而言,發達市場優于絕大多數新興市場,比較適合保險公司的風險收益偏好和大規模配置的需要。另外,在股權、房地產、基礎設施等領域,發達市場也有著長期穩定的收益,適合保險公司長期穩定收益的特性。至于是直接投資還是借道其他機構,長城財富正在考量和評估中?!?/span>

  華泰資產管理公司總經理兼CEO楊平告訴記者,將根據自身情況,先易后難,先從公開市場入手?!耙簿褪撬迪鵲焦諧÷蚵艄善焙駝?,有實力和經驗后,再擴展海外投資其他業務?!?/span>

  “保險投資的一個重要原則是,要盡量分散。好處是不會讓風險集中,不會出現一著不慎滿盤皆輸的被動局面?!焙現謐什芾砉煞縈邢薰咀芫聿苡追撬檔煤芐蝸?。在他看來,不同投資產品之間一定不要有直接的風險關系。從成熟市場經驗看,海外投資也是必走之路。

  “合眾今年肯定會布局海外市場,但不會買樓買地,而是從最簡單的公開市場入手,買藍籌股或者相關的投資基金。這樣的好處是投資簡單,進退自如?!輩苡追撬?。

  中意資產公司總經理甄慶哲和她的團隊,去年就開始從分散投資的角度增加海外債券投資比例,今年仍將繼續延續這一策略。同時,海外的另類投資等項目,也列入了他們的視野。

  顯然,海外資產配置已是我國保險資金運用的重要方向之一。從國外保險機構海外投資的實踐來看,中國保險資金境外投資的發展空間十分廣闊。保險資金“出?!?,將有助于保險機構在更大范圍內配置資產、分散風險、提高收益。

  專家建議,在海外資產配置上按照從發達市場到新興市場、從權益到債券、從被動到主動的順序配置。在今后5年內,應重點關注發達經濟體尤其是美元資產、風險資產和非公開市場。

 

風險防范

  按照現有的規定,保險資金在境內投資范圍幾乎沒有禁區。

  “降低投資限制有助于保險公司減少投資的地區集中度并在管理投資風險方面獲得更大的靈活度,也能提高其收益率?!輩還?,標準普爾信用分析師陳優妮提醒,對于不熟悉的國家和資產類別的投資,保險公司要具備全面有效地控制在資產配置轉換過程中所帶來的風險的能力。

  目前,保險行業從事綜合性資產管理機構有23家;專門做基礎設施、不動產、股權等的專業化投資機構有10多家;境外投資的專業子公司有12家。專業機構不僅數量上較少,而且成立的時間相對較短,經驗不足,高端人才欠缺。

  對此,中國保監會副主席周延禮曾表示,保監會將繼續密切跟蹤國內外經濟和金融市場的運行情況,定期分析保險機構投資的風險狀況,督促保險機構加強投資的風險識別、監測和評估,完善投資風險的防控機制,依法合規、穩健審慎地開展投資業務。另外,根據投資的情況,保監會還將及時發出一些風險預警。

  同時,外匯局也設了一道防火墻。保監會在《關于修改保險資金運用管理暫行辦法的決定(征求意見稿)》中,新增加了“應當符合中國保監會、中國人民銀行和國家外匯管理局的相關規定”。這明確提示,保險資金的海外投資也要符合外匯局的規定。

  即便如此,保險業自身更要注意風險的防范。業內專家提醒,要分散風險,要熟悉不同國家的投資環境及資產類別。


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